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杠杆率指的是什么意思?
杠杆率一般是指权益资本与资产负债表中总资产的比率。杠杆率是一个衡量公司负债风险的指标,从侧面反映出公司的还款能力。杠杆率的倒数为杠杆倍数,一般来说,投行的杠杆倍数比较高,美林银行的杠杆倍数在2007年是28倍,摩根士丹利的杠杆倍数在2007年为33倍。
杠杆率和负债率一样吗?
一般讲杠杆率和负债率是一样的,即总资产对净资产的比例,但是资产的价值衡量有比较大的不确定性,而且资产的价格波动性很大,很多情况下实际上你很难知道真正的杠杆率多高。
杠杆率和负债率两者相互联系,但周期的变化有所不同。在信贷上升的阶段,负债率上升、杠杆率也上升,但是信贷达到顶点以后,负债率了顶点,但资产价格开始下跌以后,有一段时间杠杆率会进一步上升,而且上升的幅度可能很大,导致一个比较强的去杠杆的压力。为什么在金融危机的情况下,一开始去杠杆的动力是非常强的,就是因为危机爆发后资产价格大跌带来杠杆率大幅上升。
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